瑞银的分析师指出，特斯拉最近的股价上涨，主要是由于市场情绪的影响，而非其根本的经济状况。这一点确实值得详细研究，毕竟特斯拉作为一家备受关注的科技公司，其股价的起伏直接影响着众多投资者的情绪。
股价飙升背后的情绪因素
美国新政府政策调整引发的乐观态度，成为推动股价攀升的重要因素之一。特朗普当选后，部分观点预测政策方向可能对特斯拉有益，比如监管环境可能更加宽松。然而，也存在不利因素，例如联邦电动汽车税收抵免可能被推迟，这虽然对竞争对手的打击可能更严重，但对特斯拉也并非全然有利。这说明投资者的情绪并非完全基于事实，而是由多种复杂情绪交织而成。另外，所谓的政策优势并未直接解决特斯拉在技术和业务方面的一些根本性问题，比如自动驾驶出租车仍面临技术难题。
曾经，投资者的观点对特斯拉的股价有显著影响。目前，市场上普遍认为特斯拉是一家人工智能企业，而非单纯的电动车生产商。这种认知上的变化促使一些投资者基于对特斯拉人工智能业务前景的看好，纷纷购入股票，进而推高了股价。
汽车业务估值与股价关系
特斯拉汽车业务在总市值中的占比目前低于近期的一般水平。过去四年中，类似情况仅发生两次，每次都引发了股价的大幅下跌。这显然是一个警示信号，揭示了当前股价与汽车业务实际价值之间存在较大差异。根据历史经验，当估值比例接近平均水平的17%时，股价往往会步入下降趋势。然而，目前汽车业务能否达到预期盈利尚不确定，这一点将直接影响其价值评估和股价走势。此外，从估值数据来看，汽车和能源业务的每股估值仅为52美元，与其他业务总估值1万亿美元的差距显著，这种业务价值的不稳定结构也暗示了股价可能因情绪波动而显得不合理。
自2022年起，特斯拉的预期市盈率在20至60倍之间变动。然而，目前这一比率已超过100倍。这表明股价的急剧攀升导致市盈率超出常规区间，估值过高。在此情形下，若盈利增长未能同步提升，股价将失去坚实的支撑，基于基本面的支撑力不足。
投资者是否应增持
瑞银指出，投资者在目前的价格下增加持股需要极大的信心。特斯拉设定了大胆的计划，比如到2030年交付1550万辆车，以及部署780千兆瓦时的储能设施。投资者必须相信这些超出市场预期的目标能够达成，才会选择增持。但现实情况是，这些目标面临众多困难，汽车业务利润难以确保，自动驾驶技术还未成熟。增持可能带来的风险可能远超收益。投资者需冷静分析现状，而非盲目追随市场的热潮。若不理性对待，损失在所难免。
观察市场表现，特朗普当选之后，投资者纷纷推高特斯拉的股价，使其达到数年来的最高点。然而，众多投资者在决策时，多是被情绪所左右，并未深入思考特斯拉所面临的各种潜在风险。这些风险包括政策变动的不可预测性、技术进步的复杂性以及激烈的市场竞争等因素。
特斯拉的技术发展挑战
特斯拉在自动驾驶出租车技术领域遇到了困难。有人觉得监管的调整有帮助，但关键问题需要各州来处理。联邦层面的调整并不能立刻解决无人驾驶技术的问题，也不会缩短解决问题的周期。因此，技术难题依然存在，产品未大规模应用之前，其价值主要是理论上的。如果投资者仅仅因为看好自动驾驶出租车的概念就推高股价，这是不明智的。此外，特斯拉还需在多个技术领域持续创新，若不能持续取得突破，这将对公司业务发展以及股价和估值的稳定性产生负面影响。
特斯拉的汽车业务同样需要技术上的优化，比如增强车辆性能、减少制造成本、提升生产效率。相较于其他传统汽车制造商，特斯拉的规模较小，因此在其发展过程中，必须依靠技术进步来维持自身的竞争力。
行业竞争对特斯拉的影响
电动汽车市场竞争愈发激烈。尽管特斯拉在技术方面保持领先，但仍需关注其他竞争对手的进步。若不能持续巩固优势，其市场占有率将面临缩减。一旦其他竞争者推出类似甚至更优的产品与服务，特斯拉的估值将面临重新考量。福特、通用等传统汽车制造商纷纷增加对电动汽车领域的投资，同时新兴的电动汽车公司也不断增多。这些都给特斯拉的业务增长带来了挑战。
市场竞争不仅包括能源行业，还波及到其他领域。特斯拉在能源储存等业务方面面临不少对手，一旦在竞争中失利或进展不达预期，就会对整体估值造成影响，进而导致目前因情绪因素推高的股价回落至更贴近实际的合理价值。
未来政策的不确定性
特朗普政府推行的政策对特斯拉的未来影响难以预料。联邦电动汽车的税收减免政策可能被推迟，这使得政策调整变得更加复杂和多变。不提及其他竞争对手受的影响，仅特斯拉在没有税收减免的情况下如何激发消费者购买欲望就值得深思。虽然更宽松的监管环境看似对特斯拉有利，但在具体问题上并未立即显现成效。未来政策的走向充满变数，新政府可能推出更多影响电动汽车行业的政策。若新政策对特斯拉不利，其股价可能会因市场悲观情绪而出现下跌。
那么，我们得思考这样一个问题：在特斯拉股价受情绪影响的情况下，投资者是否还敢于冒险投资？不妨点个赞，转发这篇文章，并在评论区分享你的观点。
