宁波建工近期做出了一项引人瞩目的决策，即对收购手段进行了调整。他们决定将支付方式从“股份+现金”改为仅通过发行股份，并且不再募集配套资金。这一调整背后蕴藏着诸多值得深思的问题。
收购方式转变
这种收购手段的改变并非心血来潮。在商业活动中，每个决定都经过周密考虑。自2019年10月交投集团成为控股股东以来，就承诺进行业务整合。选择发行股份作为支付手段，可能是基于集团整体资产规划和现金流等多重因素的考量。比如，在不影响现有财务状况的前提下，推进业务整合。这其中的考量，包括复杂的财务分析和集团的战略部署。
宁波建工的这一变动，对未来企业战略规划影响深远。采用新方法后，交投集团的持股比例从26.87%增至47.44%，显著增强了上市公司控制力。这标志着集团加强控制权的关键步骤，同时也为未来资源整合打下了稳固基础。
宁波交工的基本情况
宁波交工作为被收购方，在业务领域上有着清晰的分类。其核心业务集中在交通市政建设和道路维护上，而建筑材料销售则作为补充。根据报告数据，在报告期内，交通市政工程占据了主营收入的约85%，占据主导位置。但遗憾的是，这部分业务收入呈现出下滑的趋势。
从实际角度分析，这直接关系到项目的发展。项目逐步完成，而新项目在2023年和2024年上半年还处于初期建设阶段，完成的工程量不多，导致收入下降。2024年上半年，道路养护的收入明显减少，主要是因为专项养护业务减少。这一现象揭示了市场需求的变化和工程建设周期等因素对企业收入的具体影响。
经营业绩情况
查看宁波交工在报告期间的经营表现，整体表现较为稳定。但到了2023年，公司营收和净利润均出现了下降趋势。具体来看，从2022年到2024年上半年，营收先是减少了0.64亿元，降至56.64亿元，随后又减少了31.27亿元，降至24.37亿元。同样，净利润也从1.48亿元降至1.35亿元，最终又减少了7222.24万元，降至6677.76万元。
这种变化背后，诸多实际运营要素共同作用。以交通市政收入减少为例，这与工程进度紧密相连。企业在经营过程中，面临营收和利润的波动，这实际上是对其市场策略和项目掌控能力的考验。企业需深思如何在业务发展的不同阶段，合理调整业务重点。
资产评估与交易规模
宁波交工的100%股权被收购，估值达到了15.27亿元，增值率是16.49%。这一评估结果揭示了宁波交工整体价值的增长潜力。如此规模的交易，对宁波建工而言，无疑是一项重大的业务活动。
从企业资源整合的视角来看，这个价值规模预示了宁波交通工程业务在集团整体框架中的潜在价值。它为企业合理调配资源、评估本次交易对自身各业务板块发展推动作用提供了基础参考。
关联销售现象
宁波交工在关联销售方面的占比相对较大，这一特点较为明显。在报告期内，这一比例分别达到了36.11%、40.58%和29.98%。由此可见，宁波交工对关联企业的业务有一定的依赖性。
长远来看，企业若关联销售占比过高，风险不容忽视。首先，这会受关联企业业务扩展情况制约，若其业务缩减，自身业务也易受波及。其次，若需单独拓展市场，还需面对竞争压力和市场渠道建设的挑战。
业务整合前景
交投集团承诺的业务整合，可以看出这次交易有利于把房屋建筑、市政以及公路等业务领域合并。合并之后，集团内部资源配置将得到优化。
在整合过程中，我们能够合并上下游产业资源，比如在购买原材料时采取统一采购来减少开支。然而，这个过程也带来了一些困难，比如不同业务间的协调、人员配置的调整等问题都需要我们一一解决。我想请教各位读者，你们觉得宁波建工在整合业务时遇到的最大难题是什么？欢迎大家在评论区发表意见，同时也欢迎点赞和转发这篇文章。
